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国家政策密集发布将助力电子产业突围。以半导体行业为例,国内半导体市场在集成电路产业投资基金、《国家集成电路产业发展推进纲要》等资金和政策的支持下,进入新一轮快速发展周期,市场销售额年均增速接近20%,设计与制造占比不断提升,半导体材料与设备市场逐步实现国产供应突破,产业结构趋向于均衡。我们认为摩尔定律的放缓、下游消费市场的快速增长、国内产业配套的优势,都给国内半导体产业承接全球制造业转移、核心市场产品不断突破提供了良好的历史机遇,我们看好国产投资加速下,半导体全产业链突破带来的持续投资机遇。在大基金为首的产业资本持续投资带动下,未来五年国内半导体产业投资规模有望超万亿。

二战后的创新转折:大政府主导二战后,美国联邦政府开始大幅度支持科学的发展,大学研究体系飞快扩张。国家科学基金会和国立卫生研究院为大学各个学科的基础研究提供支持,国防部、原子能委员会这些具有特殊使命的机构,也从自己的使命和任务出发支持大学的发展,不仅支持基础研究,也对应用研究和工程系提供支持,包括材料、电子和核技术的前沿。到了20世纪50年代,美国的研究型大学已经明显居于世界的前列。

另一个是交易所问询的步长制药,步长制药2018年年报显示,它的营业收入是139亿元,它的销售费用竟超过80亿元,占比超过了58%。步长制药回答交易所问询称,主要是在市场推广、市场调研、学术推广和学术赞助等方面,去年一共进行了6万多场活动,所以花了80多亿元。

对于普通百姓来说,每笔0.1%左右的手续费不算小,特别是当有一些大额支付发生时,手续费并没有封顶上限。如何能够在保证方便快捷的同时,继续享受免费还款呢?目前主要有三种方式:渠道一:用手机银行APP还款。目前,各大商业银行手机银行APP都支持信用卡免费还款业务,除了可以给本行的信用卡进行免手续费还款,有的手机银行支持他行信用卡零手续费还款。此外,目前绝大部分手机银行进行跨行转账都是免费的,意味着跨行的信用卡还款可以实现免费。

此外持股潜在科创板公司的存量上市公司亦值得关注。大陆半导体产业的进口替代有望加速,看好IC设计、晶圆制造、设备、材料等领域的投资机遇。我们建议关注上游设计的韦尔股份、汇顶科技、圣邦股份,中游制造的中芯国际、华虹半导体、三安光电(化合物),下游封测的通富微电、长电科技,存储器/MCU方向的兆易创新、北京君正(ISSI),功率半导体/传感器领域的扬杰科技、捷捷微电、士兰微、闻泰科技(安世)、华灿光电(美新),设备领域的大族激光、长川科技、精测电子等。

新能源乘用车技术指标多项突破,智能驾驶渗透率持续提高。国产新能源龙头技术指标持续突破,造车新势力各有创新。当前自主品牌的新能源乘用车已有相当程度的发展,但造车新势力在整车技术指标、品控、渠道和有效售后服务等方面存在不同程度差距,但是在用户体验、车联网、造型设计等方面各有创新。未来,硬性技术指标方面车企将以控制百公里电耗为主,5年内有望在现有水平上再下降10%到15%;工况续航、功率、扭矩等参数有望进一步提升;新能源汽车和智能驾驶的融合也将继续深入。互联网巨头与独角兽共舞,政策保驾护航推动智能驾驶行业技术进步。目前,各初创企业在核心算法、产品及应用场景方向上各有突破,未来如何将技术实现商业化落地将成为行业焦点。

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