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据21世纪经济报道记者了解，张裕品牌传承已有127年历史。张裕商标虽是后来才按国家商标法注册通过，但随着张裕集团和张裕股份知名度、企业盈利状况的上升，其品牌估值已今非昔比。1993年，国家工商局认定“张裕”商标为中国驰名商标。2017年年报显示，持续使用“张裕”商标作为葡萄酒主品牌的张裕股份实现销售收入为49.3亿元，同比增长4.56%，净利润为10.3亿元，同比增长5.1%。去年，中国人民大学中国商标品牌研究院发布的《2017沪深上市公司商标品牌价值排行榜》显示，张裕商标品牌价值已高达97.9亿元。

尤其需要看到的是，市值结构方面，板块呈现“强者恒强”态势。根据2018年中报数据统计，百亿市值以上的企业在营收增速和归母净利润增速上，均高于百亿市值以下的企业水平。尤其是在收入增速水平上，大市值企业高出小市值企业13.7%，未来两者的规模体量差距将进一步增加。

由于养老目标日期基金投资期限长，基金公司需要建立完善的投研体系和风控制度，只有这样才能保证在长时间里不因人事变动影响基金的表现，使基金管理思路一脉相承，防范长期收益率不达预期的风险、偏离下滑曲线的风险。权益类资产估值吸引力相对更优全球货币政策宽松利多黄金

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我们可以看到在以往企业利润率出现大规模下滑时，美联储一般均会在随后采取降息周期来应对企业利润率的下滑，本次企业利润率下行趋势里，美联储在7月份以前的货币政策是收紧的，联邦基金目标利率不断提高，从历史上来看，以往几次企业利润率下滑伴随美联储加息时，在不久均出现了货币政策的反向调整，降息周期随之打开。当前企业利润率趋势性向下，从水平上看略高于上次衰退开始时的企业利润率水平，但仍然处于较低位置，因此存在发生衰退的可能性。

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